Retorno De Troca De Opções

Mitos e equívocos sobre opções de negociação 28 de fevereiro de 2012 às 5:59 as opções podem ser arriscadas, até mesmo muito arriscadas, mas elas não precisam ser. Hoje estou começando uma série de artigos sobre negociação de opções. Vou mostrar-lhe como as opções podem ser menos arriscadas ou mais arriscadas, dependendo da sua tolerância ao risco. Vou mostrar-lhe que há mais de uma maneira de ganhar dinheiro com as opções. Vou expor alguns dos mitos e equívocos sobre negociação de opções. Então vamos começar nossa jornada. Mito: a única maneira lucrativa de trocar opções é comprar chamadas ou colocar. Em um artigo Seeking Alpha recente, meu colaborador Allan Harris escreveu: spreads, spreads de crédito, borboletas, mariposas reversas, chamadas de escrita, chamadas de proteção, colocações de escrita, colocações de proteção, bums, thumbs, thumbs up your. Bem, você entende o que quero dizer. Todos estes são projetados para ser avessos ao risco, limitar as perdas, aumentar os ganhos, gerar altas taxas de ganhos e pequenos lucros. Me dê uma pausa, não é por isso que compro opções. Bem, Sr. Harris, eu tenho um questionário para você. Vamos fingir que estamos agora antes dos ganhos das Apples (NASDAQ: AAPL). A Apple está negociando em torno de 427. Vamos supor que você acha que a Apple atingirá um preço de 450 após ganhos. Supondo que você esteja certo, qual seria a melhor maneira de jogar Comprar as 430 ligações semanais. Compre 440 ligações semanais. Compre 450 chamadas semanais. Compre o spread de débito de chamadas semanais 445450 (compre 445 callsell 450 call). Como mostrei aqui. A resposta correta é Comprar o spread 445450. Esse comércio produziria um enorme ganho de 316, em comparação com 80 a 100 ganhos nos dois primeiros negócios e 100 derrotas no terceiro comércio. Mito: você deve apontar para pelo menos 100 ganhos em cada comércio de opções, caso contrário não vale a pena o risco. O Sr. Harris continua sua teoria: Claro, você pode fazer 25, talvez até 50 se você tivesse sorte, mas por que desperdiçar seu tempo e dinheiro Se eu não conseguir 100 ou melhor em uma oportunidade de opção, estou passando. Algumas perguntas ao Sr. Harris: Para fazer os 100, quanto você arrisca Quanto de seu capital você aloca para esses cargos Quanto tempo você dá ao comércio para desenvolver As duas primeiras questões estão diretamente relacionadas ao dimensionamento da posição . Considere a 2 regras descritas no livro excelente Dr. Alexander Elders Come Into My Trading Room. A regra 2 é proteger os comerciantes de qualquer perda terrível única que possa danificar suas contas. Com esta regra, os comerciantes arriscam apenas 2 de seu capital em negócios individuais. Isso é para limitar a perda de uma pequena fração de contas. Se você adaptar a regra 2 eo risco em seu comércio é de 50, então você pode alocar 4 da sua conta para esse comércio. Se o seu risco for de apenas 20, então você pode alocar 10 para esse comércio. Então, aqui está um outro questionário: qual é melhor - um vencedor de 100 que arriscou 50 e levou uma semana para alcançar ou sete 10 vencedores que arriscaram 20 e levaram um dia a cada um Se você seguiu a regra 2 e atribuiu 4 de sua conta ao primeiro Comércio, contribuiu 4 para sua conta. Mas você poderia alocar 10 para cada um dos sete 10 vencedores, então eles contribuíram com um total de 7 para sua conta durante a mesma semana. Mito: você pode ter muitas negociações falhadas, mas alguns grandes vencedores irão cobrir esses negócios fracassados. Aqui está uma outra cotação do Sr. Harris: em qualquer troca de opção, o ganho máximo é teoricamente ilimitado. Um punhado de ganhos de 100, 200, 300, 400 e 500 (e até) cobre uma grande quantidade de negociações de opções falhadas. Bem, pode ser certo, e pode funcionar para alguns comerciantes. Mas você sabe antecipadamente qual será o seu índice de vitórias. Você pode ter cinco 50 perdedores antes de ter aquele grande vencedor de 500. Se você alocou 10 para cada comércio, sua conta apenas teve um corte de cabelo 50 antes de ter uma chance de aproveitar esse vencedor de 500. E se alguém lhe disser que ele nunca teve cinco perdedores diretos, ele não está nem tempo suficiente nesse negócio, nem diz a verdade. Sim, o ganho máximo é teoricamente ilimitado. Mas para atingir esses 500 ganhos ocasionais, você pode precisar de muito tempo e especialmente de sorte, e pode não acontecer por meses ou mesmo anos, o que nos leva ao próximo mito. Mito: você precisa de muita sorte para ser bem sucedido na negociação de opções. Aqui está outra das gemas do Sr. Harriss: pensei que, entre julho e dezembro, havia uma grande probabilidade de o mercado cair 10, o que resultaria em pelo menos um ganho de 100 em VXX e um ganho de 400-500 nas chamadas VXX . Eu tive sorte, o mercado caiu 15 em cerca de dois meses. Você lê os resultados acima, 550. Quando troco opções, trato é como um plano de negócios. A sorte não é parte desse plano. Você pensou que o mercado vai cair 10 E se você estivesse errado Quanto isso perderia o comércio Em outras palavras, voltamos para a pergunta anterior: quanto você arriscou para alcançar esse ganho 550 Com que frequência isso acontece? Confiar na sorte para obter esses ganhos ou você tem um plano. Minha estratégia de negociação é baseada em ganhos consistentes e constantes de 10 a 15 com período de retenção de 2-5 dias. Veja, por exemplo, como essa estratégia fez 20 em dois dias de negociação na Amazon (NASDAQ: AMZN), enquanto o estoque permaneceu inalterado. Outros exemplos incluem 14 ganhos no comércio do Google (NASDAQ: GOOG) e Baidu (NASDAQ: BIDU). O comércio de Cisco (NASDAQ: CSCO) Iron Condor fez 22 em três semanas. Esses não são Home Runs, mas a maioria desses negócios teve um risco muito baixo, daí você poderia alocar 10-15 da sua conta para cada comércio. Faça dez desses negócios por mês com retorno médio de 10 por troca, e sua conta é de 10 por mês. Aqui estão algumas conclusões: há mais de uma maneira de negociar opções. O dimensionamento de posição é um dos elementos mais importantes da negociação, especialmente a negociação de opções. Poucos pequenos vencedores alcançados com baixo risco podem ser melhores que um grande vencedor conseguiu com maior risco. O que é realmente importante não é um vencedor ocasional de 500, mas um plano de negociação geral. O que realmente interessa é o retorno da conta geral. Na próxima vez que alguém lhe disser como ele fez 500 em uma troca de opções, faça-lhe as seguintes perguntas: Quantas negociações você faz todos os meses, em média, quanto você aloca por comércio. Quanto você arrisca por comércio? Quantas negociações você tem? Aberto em qualquer momento Qual é a duração média das negociações Qual é a sua relação de vencedor e retorno médio por comércio? O que é um retorno mensal médio em toda a conta usando sua estratégia Se você aprender a fazer as perguntas certas, você pode evitar o hype E avaliar corretamente uma estratégia de opções em contexto do retorno geral do portfólio. Divulgação: Não tenho cargos em nenhum estoque mencionado e não há planos para iniciar qualquer cargo nas próximas 72 horas. Leia o artigo completo Como calcular os retornos anualizados sobre operações de opções Calculando e avaliando seus resultados de negociação de opções - e por que é importante Nesta página, vou mostrar-lhe como calcular os retornos anualizados nas negociações de opções e, tão importante, também compartilho com você o motivo Eu acredito que calcular seus retornos (e potenciais retornos) em uma base anualizada é superior ao simples cálculo de retornos diretos. Determinar seus retornos de investimento anuais é bastante simples. Você apenas leva o seu saldo da conta de corretagem no final do ano, subtrai o saldo do início do ano, determina todas as retiradas e depósitos, e depois divide a diferença pelo valor do valor inicial (e, espero, isso produz uma porcentagem positiva). E calcular um retorno direto sobre um investimento ou comércio individual, independentemente da duração do período de retenção, é igualmente uma perspectiva simples. Apenas tome o valor que o investimento aumentou em valor (ou diminuiu conforme o caso) e divida esse número pelo valor do investimento original. Mas quando se trata de comparar o desempenho e o potencial de transações individuais ou investimentos em diferentes períodos de retenção, há outro cálculo que eu prefiro (e depende amplamente) - retornos anualizados. O que é um Retorno Anualizado Anualizando seus retornos significa simplesmente que você leva seu retorno total gerado em um comércio e, em seguida, fator no período de espera para determinar o que esse retorno seria equivalente se você continuasse gerando esses retornos no Mesma taxa constante ao longo de um ano inteiro. Um exemplo simples - se o seu comércio produziu 1 retorno ao longo de um período de espera de um mês, então seu retorno anualizado seria de 12 (1 por mês x 12 meses). A fórmula utilizada para calcular esta anualização segue. Fórmula para calcular os retornos anualizados Para calcular seus próprios retornos anualizados, você está basicamente tomando seu retorno direto (os retornos divididos pelo valor originalmente investido ou em risco) e, em seguida, multiplicando-o por quantos dos seus períodos de detenção levariam para completar um ano. Essa é uma maneira bastante inelegante de explicá-lo, então vamos colocá-lo em uma fórmula: (Retornos divididos por Capital em Risco) x (365 dividido pelo período de retenção) Ou para vê-lo em uma tabela e formato de planilha, incluí um exemplo de um Comércio único e nua no SBUX Eu fiz o mesmo: como e por que usar retornos anualizados quando as opções de negociação Determinar seus retornos anualizados é uma ótima métrica para o comerciante, porque é tão versátil: no nível mais básico, quando você anualiza seus retornos, ele dá Você é uma maneira direta de rastrear seu desempenho. Por exemplo, ganhar 10 em 9 meses não é nada para olhar para baixo, mas se eu pudesse sempre reservar 1,5 a cada 30 dias ou mais, esses retornos menores representariam uma taxa de retorno muito maior a longo prazo. Agora que você sabe como, vá em frente e calcule essas taxas anualizadas e compare os números para você. Eu também considero isso crucial ao configurar meus próprios negócios. Primeiro, ele me permite comparar facilmente vários cenários (preços de exibição, contratos e datas de validade) para identificar o comércio mais atraente para mim pessoalmente. Por exemplo, prefiro ter uma taxa anualizada de 30 dias por 30 dias ou bloquear uma taxa mais baixa anualizada, digamos 15 em 60 dias, ou mesmo 12-13 durante 90 a 120 dias. Em segundo lugar, determinar os retornos anualizados antes do tempo pode ajudar Eu evito menos de trades ideais em primeiro lugar. Se eu executar os números e vejo que meu retorno anualizado é apenas em um único dígito, então talvez eu não esteja sendo compensado o suficiente para a implantação do capital Im. Talvez eu possa encontrar melhores oportunidades se eu for paciente. E, da mesma forma, se os retornos são muito bons para ser verdade (especialmente com períodos de espera mais longos), isso pode ser uma importante bandeira vermelha que o estoque é muito volátil para trocar opções com segurança. A anualização também é uma ferramenta essencial ao gerenciar um comércio de opções. A maneira como troco opções. O gerenciamento de comércio normalmente significa uma das duas coisas: fechar um comércio cedo ou rolar de alguma forma. Fechando cedo - Às vezes, um comércio vai a meu favor e posso fechá-lo cedo e ainda bloquear a maioria dos lucros. Mas, para tomar uma decisão informada, preciso de uma métrica que me dê uma maneira precisa de comparar minhas escolhas. Comparando o retorno anualizado projetado no comércio original com o que meu retorno anualizado seria se eu fechasse o comércio cedo (e sempre me lembrei de fator em comissões), realmente pode contrastar as escolhas. Por exemplo, se no meu comércio original, projetei um retorno anualizado de mais de 45 dias, o que eu faria se eu corrigisse os números novamente e vi que eu poderia bloquear um retorno anualizado 25 se eu fechasse o comércio no início dos 20 dias Mark Haveria numerosos fatores envolvidos na decisão, mas quando eu puder bloquear uma parcela significativa de um lucro potencial de comércio em uma fração do período de espera inicialmente antecipado, então eu definitivamente considero isso, especialmente se eu vejo outras oportunidades comerciais onde Eu poderia redistribuir minha capital. Rolling and Adjusting - Eu escrevo um monte de coloca no estoque do que eu considero empresas de classe mundial. E os negócios nem sempre seguem exatamente o meu caminho. Mas, devido às vantagens estruturais envolvidas (essencialmente continuo rolando e ajustando e continuando a registrar receitas de opções adicionais), raramente consigo uma perda em um comércio. Normalmente, nem sequer é uma questão de rentabilidade ou desproporcional - é mais uma questão de quão bom ou silencioso os retornos positivos serão. E usar este método de anualização facilita a avaliação de um rolo ou ajuste antes do tempo. Basta conecte os números da mesma maneira ao rolar (para o campo de renda reservada, uso o prémio de crédito líquido - o novo prêmio recebido na nova posição de opção curta, menos o custo para fechar a posição de opção curta antiga). Posso dizer muito rápido se e quando faz sentido rolar no dinheiro nua colocar (ou chamar coberto para esse assunto), observando o retorno anualizado projetado produzido pelo rolo. E às vezes, eu tomarei um retorno anualizado plano se, no rolo, eu também posso ajustar o preço de exercício (no caso do dinheiro desnudo, no caso de chamadas nulas de dinheiro). A capacidade de rolar sempre e de outra forma ajustar uma posição de opções, quando necessário, é o que torna a opção de venda, quando feita de forma correta e prudente, uma forma tão atraente de extrair muito dinheiro do mercado de ações. Quer saber mais sobre como empilhar o deck em seu favor com opções Eu nunca ganhei dinheiro consistentemente (e bom dinheiro com isso) no mercado de ações até que comecei a combinar negociação e investimento. Descobri que a negociação de baixo risco poderia ser usada em conjunto com os princípios do investimento conservador a longo prazo para acelerar o investimento e reduzir seu risco de negociação. Se você quiser ver o que é possível quando você combina negociação de opções de baixo risco com investimento de capital de baixo risco (e, mais importante, por que é possível), então eu recomendo que você verifique os seguintes artigos do site: Exemplo de troca de opções de chamada Exemplo de troca de opções de chamada : As opções de troca de chamadas são muito mais rentáveis ​​do que apenas ações de negociação, e é muito mais fácil do que a maioria das pessoas pensa, então vamos ver um exemplo de troca de opção de chamada simples. Exemplo de troca de opção de chamada: suponha que YHOO tenha 40 anos e você acha que seu preço vai subir para 50 nas próximas semanas. Uma maneira de lucrar com essa expectativa é comprar 100 ações da YHOO em 40 e vendê-las em algumas semanas, quando ela vai para 50. Isso custaria 4.000 hoje e quando você vendeu as 100 ações em algumas semanas, você faria Recebe 5.000 para um lucro de mil e um retorno de 25. Enquanto um retorno de 25 é um retorno fantástico em qualquer comércio de ações, continue lendo e descobre como as opções de compra de negociação na YHOO poderiam dar um retorno de 400 em um investimento similar. Como transformar 4.000 em 20.000: com a negociação de opção de compra, são possíveis retornos extraordinários quando Você sabe com certeza que um preço das ações se moverá muito em um curto período de tempo. (Para um exemplo, veja o Desafio de Opções de 100K) Comecemos por negociar um contrato de opção de compra para 100 ações do Yahoo (YHOO) com um preço de exercício de 40 anos que expira em dois meses. Para tornar as coisas fáceis de entender, vamos assumir que essa opção de chamada custou 2,00 por ação, o que custaria 200 por contrato, uma vez que cada contrato de opção cobre 100 ações. Então, quando você vê o preço de uma opção é 2.00, você precisa pensar 200 por contrato. Negociar ou comprar uma opção de compra na YHOO agora lhe dá o direito, mas não a obrigação, de comprar 100 ações da YHOO a 40 por ação a qualquer momento entre agora e a terceira sexta-feira no mês de vencimento. Quando a YHOO vai para 50, nossa opção de compra para comprar YHOO a um preço de exercício de 40 terá pelo menos 10 ou 1.000 por contrato. Porquê 10 você pergunta Porque você tem o direito de comprar as ações em 40 quando todos os outros no mundo têm que pagar o preço de mercado de 50, de modo que o direito deve valer 10. Essa opção é dita em dinheiro 10 Ou tem um valor intrínseco de 10. Diagrama de pagamento de opção de chamada Então, ao negociar a chamada YHOO 40, pagamos 200 pelo contrato e vendemos em 1.000 para um lucro de 800 em um investimento de 200 - é um retorno de 400. No exemplo da compra das 100 ações da YHOO, tivemos 4.000 para gastar, então o que teria acontecido se gastarmos esses 4.000 comprando mais de uma opção de compra de YHOO em vez de comprar as 100 ações do estoque da YHOO. Poderíamos ter comprado 20 contratos ( 4.00020020 contratos de opção de compra) e teríamos vendido por 20.000 para um lucro de 16.000. Dica de troca de opções de chamada: Nos contratos de opção de índice de ações e de valores dos EUA, expiram na terceira sexta-feira do mês, mas isso está começando a mudar, pois as bolsas estão permitindo opções que expiram todas as semanas para os índices e índices mais populares. Dica de troca de opções de chamada: Além disso, note que na maioria dos EUA, a maioria das opções de chamadas são conhecidas como opções de estilo americano. Isso significa que você pode exercê-los em qualquer momento antes da data de validade. Em contrapartida, as opções de chamadas de estilo europeu apenas permitem que você exerça a opção de compra na data de validade. Dica de troca de opção de chamada e opção de compra: Finalmente, note no gráfico abaixo que a principal vantagem de que as opções de chamadas possuem opções de superposição é que o potencial de lucro é Ilimitado Se o estoque subiu para 1.000 por ação, então estas opções de chamadas YHOO 40 estarão no dinheiro 960 Isso contrasta com uma opção de venda no máximo que um preço das ações pode diminuir é 0. Portanto, a maioria que uma opção de venda pode Estar no dinheiro é o valor do preço de exercício. O que acontece com as opções de chamadas se YHOO não for até 50 e só vai para 45 Se o preço da YHOO sobe acima de 40 na data de validade, para dizer 45, suas opções de compra ainda estão dentro do dinheiro por 5 e você Pode exercer sua opção e comprar 100 ações da YHOO em 40 e imediatamente vendê-las ao preço de mercado de 45 para um lucro de 3 por ação. Claro, você não precisa vender imediatamente - se você quer possuir as ações da YHOO, então você não precisa vendê-las. Uma vez que todos os contratos de opções cobrem 100 ações, seu lucro real nesse contrato de opção de chamada é na verdade 300 (5 x 100 partes - 200 de custo). Ainda não está muito gasto, eh O que acontece com as opções de chamada se YHOO não for até 50 e apenas fica em torno de 40 Agora, se YHOO permanece basicamente o mesmo e paira em torno de 40 para as próximas semanas, então a opção será em-the - Dinheiro e acabará por expirar sem valor. Se YHOO permanecer em 40, a opção de 40 chamadas é inútil, porque ninguém pagaria qualquer dinheiro pela opção, se você pudesse comprar o estoque da YHOO em 40 no mercado aberto. Neste caso, você perderia apenas os 200 que pagou pela única opção. O que acontece com as opções de compra se YHOO não for até 50 e cai para 35 Agora, por outro lado, se o preço de mercado da YHOO for 35, você não tem motivos para exercer sua opção de compra e compre 100 ações em 40 partes para Uma perda 5 imediata por ação. É aí que a sua opção de chamada é útil porque você não tem a obrigação de comprar essas ações a esse preço - você simplesmente não faz nada e deixa a opção expirar sem valor. Quando isso acontece, suas opções são consideradas fora do dinheiro e você perdeu a opção de 200 que você pagou por sua opção de compra. Dica importante - Observe que você não importa o quão longe o preço do estoque cai, você nunca pode perder mais do que o custo do seu investimento inicial. É por isso que a linha no diagrama de pagamento da opção de compra acima é plana se o preço de fechamento for igual ou inferior ao preço de exercício. Observe também que as opções de chamadas que estão configuradas para expirar em 1 ano ou mais no futuro são chamadas de LEAPs e podem ser uma maneira mais econômica de investir em suas ações favoritas. Lembre-se sempre que, para que você compre essa opção de compra de YHOO em outubro de 40, deve haver alguém que esteja disposto a vender essa opção de compra. As pessoas compram ações e escolhem opções acreditando que seu preço de mercado aumentará, enquanto os vendedores acreditam (tão fortemente) que o preço irá diminuir. Um de vocês estará certo e o outro estará errado. Você pode ser um comprador ou vendedor de opções de chamadas. O vendedor recebeu um prêmio na forma do custo da opção inicial que o comprador pagou (2 por ação ou 200 por contrato no nosso exemplo), ganhando alguma compensação por vender o direito de retirar o estoque do estoque se o preço da ação fechar Acima do preço de exercício. Voltaremos a esse tópico um pouco. A segunda coisa que você deve lembrar é que uma opção de compra oferece o direito de comprar uma ação a um preço determinado por uma determinada data e uma opção de venda oferece o direito de vender uma ação a um determinado preço em uma determinada data. Você pode lembrar a diferença facilmente ao pensar que uma opção de chamada permite que você lembre o estoque de alguém e uma opção de colocação permite que você coloque o estoque (vendê-lo) para alguém. Aqui estão os 10 melhores conceitos de opções que você deve entender antes de fazer seu primeiro comércio real: